CHF: Kemungkinan Pembalikan? - Bank Jerman

Analis bank Deutsche menyarankan bahwa pada level spot saat ini, risk-reward mendukung long EUR/CHF.

Kutipan Utama

“Sementara hasil Brexit dan perang dagang terlihat seperti pelemparan koin, dampaknya mungkin asimetris karena SNB membatasi. Sementara rally akan sepenuhnya diakomodir, mereka kemungkinan akan melakukan intervensi besar-besaran dan memangkas suku bunga kebijakan jika tidak ada kesepakatan.”

“Perubahan pekan lalu ke sistem tiering mempersiapkan landasan bagi penurunan suku bunga darurat dengan menyangga bank-bank Swiss dengan lebih murah hati dari suku bunga negatif. Menambah asimetri, posisi bersih dalam franc Swiss sama ekstrimnya dengan pemilihan presiden Perancis. Mirip dengan episode itu, rally pada hasil politik positif dapat berubah menjadi tren berkelanjutan pada EUR/CHF saat penentuan posisi menjadi normal.”

"Secara lebih luas, posisi investor di aset safe haven diperluas dan rentan terhadap pasar yang lebih tenang di kuartal keempat."

‘Lebih spekulatif, EUR/CHF idealnya ditempatkan untuk mendapat manfaat dari kejutan fiskal Jerman. Itu tidak hanya memiliki beta yang tinggi untuk imbal hasil bund tetapi lebih luas diperdagangkan sebagai proksi untuk euro Jerman. Momentum politik untuk investasi semakin cepat. Jika katalis seperti pemilihan kepemimpinan SPD dan tinjauan jangka menengah pada awal Desember mengguncang koalisi besar, pasar akan mulai menilai prospek koalisi yang lebih proaktif secara fiskal yang melibatkan the Greens.”