Data Minggu Ini - Nomura

Analis di Nomura menawarkan agenda penting untuk minggu depan.

Penawaran Utama

Amerika Serikat | Pratinjau data

"Kami memperkirakan ekspansi lanjutan dari indeks non-manufaktur ISM bulan Januari dan defisit perdagangan yang sedikit lebih tinggi untuk bulan Desember. ISM non-manufaktur (Senin): Kami memperkirakan moderasi sedikit hingga 55,8 di bulan Januari, dari 56,0 di bulan Desember, mengingat sedikit moderasi dalam bisnis yang masuk survei Sentimen bisnis solid sepanjang 2017 dan kami pikir akan tetap demikian dalam waktu dekat, yang mengatakan, ramalan kami tidak harus mengindikasikan penurunan material dalam sentimen bisnis lebih jauh. Rincian data survei baru-baru ini menunjukkan momentum lanjutan. Senior Loan Officer Survei Opini (Senin): Survei Opini Pejabat Senior Senior Loan (SLOOS) Januari 2018 akan memberikan konteks lebih lanjut mengenai aktivitas pemberian pinjaman kepada bisnis dan rumah tangga dalam tiga bulan terakhir tahun 2017. SLOOS pada bulan Oktober 2017 menunjukkan pelunakan permintaan untuk pinjaman usaha meskipun, secara bersih , pelonggaran standar pinjaman Permintaan untuk pinjaman komersial & industri (K & I) mereda, terlepas dari prospek investasi bisnis dan investasi yang ketat. g standar pinjaman Selain itu, permintaan untuk pinjaman real estat komersial (CRE) melunak sementara sejumlah bank melaporkan memperketat standar pinjaman untuk pinjaman CRE yang dijamin oleh properti hunian multifamily, satu alasan mengapa prospek perumahan dan konstruksi keluarga kami semakin pesimis. Untuk rumah tangga, bank melaporkan beberapa pengetatan standar pinjaman untuk kredit mobil dan kartu kredit, sebagian didorong oleh pelunakan atau prospek ekonomi yang lebih tidak pasti, sementara standar untuk pinjaman perumahan riil (RRE) tetap stabil. Dengan data masuk yang kuat selama periode referensi survei, pelonggaran standar pinjaman untuk pinjaman kartu kredit mungkin dilakukan. Namun, mengetatkan standar pinjaman mobil mungkin mencerminkan kenaikan sederhana dalam tingkat kenakalan untuk pinjaman mobil di kuartal terakhir.

Neraca perdagangan (Selasa): Kami memperkirakan neraca perdagangan Desember akan mencapai defisit $ 51,2 miliar, melebar dari selisih $ 50,5 miliar pada bulan November. Menurut perkiraan neraca perdagangan awal yang dikeluarkan oleh Biro Sensus, kedua barang impor dan ekspor meningkat dengan kuat sementara ekspor barang melampaui impor barang. Namun, kami mengharapkan beberapa moderasi dalam ekspor bersih layanan. Lowongan kerja JOLTS (Selasa): Bukaan pekerjaan turun untuk bulan kedua di bulan November, sehingga tingkat bukaan pekerjaan turun 0.1pp menjadi 3,8%. Namun, permintaan tenaga kerja tetap kuat dalam ekonomi dengan tingkat kelonggaran pasar tenaga kerja yang rendah. Selain itu, tingkat quits, yang menangkap bagaimana pekerja yang bersedia meninggalkan majikan mereka saat ini, tetap meningkat sebesar 2,2%, pasca resesi tinggi. Kredit konsumen (Wednesday): Dengan fundamental konsumen yang kuat, kami terus mengharapkan ekspansi yang stabil dalam kredit konsumsi dalam waktu dekat. Pada bulan November, kredit konsumen meningkat tajam sebesar $ 28 miliar, dengan kenaikan yang sehat baik kredit bergulir maupun non-revolving. Kenaikan hutang non-revolving yang kuat sebesar $ 16,8 miliar meningkat bersamaan dengan kenaikan penjualan kendaraan. Keuntungan finansial rumah tangga yang meningkat dikombinasikan dengan kondisi pasar tenaga kerja yang sehat harus mendukung kenaikan kredit konsumen yang kuat di bulan Desember. Klaim pengangguran awal (Kamis): Klaim awal tetap rendah pada bacaan terbaru, sedikit menurun menjadi 230k untuk minggu yang berakhir 27 Januari. Klaim yang berlanjut berdetak sedikit namun tetap tenang, sesuai dengan pandangan kami bahwa pasar tenaga kerja akan menguat lebih jauh tahun ini. Persediaan Grosir (Jumat): Persediaan grosir meningkat 0,2% m-o-m sederhana pada bulan Desember setelah meningkat 0,7% pada bulan November, sesuai perkiraan sebelumnya oleh Biro Sensus. Kenaikan yang kuat pada bulan November sebagian didorong oleh kenaikan tajam harga minyak bumi, yang bisa kembali pada bulan Desember. Menurut perkiraan awal BEA tentang PDB Q4, investasi persediaan lancar di Q4 menyusul kontribusi yang kuat terhadap pertumbuhan PDB di Q3. Sejalan dengan laporan ini, kami memperkirakan hanya sedikit persediaan inventori grosir di Q4.

Wilayah euro | Pratinjau data

Pekan depan pesanan pabrik Jerman dan rapat kebijakan BoE mulai fokus minggu ini. Survei IMP Jasa Inggris, Jan (Senin): Survei manufaktur melambat untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Januari, meskipun indeks utama tetap konsisten dengan ekspansi output yang relatif kuat. IMP Jasa berada di bawah manufaktur hampir sepanjang tahun 2017 karena melemahnya pertumbuhan ekonomi global dan menguat telah menguntungkan manufaktur lebih banyak. Kami mengharapkan pembacaan serupa pada IMP Jasa pada bulan Januari sampai Desember (sekitar 54). Pesanan pabrik Jerman (Sel): Kami memperkirakan pesanan pabrik Jerman meningkat 1,3% m-o-m pada bulan Desember menyusul penurunan 0,4% m-o-m di bulan November. Hasil sesuai dengan harapan kami akan menghasilkan q-o-q 3,1% pada Q4, mengikuti q-o-q 3,7% di Q3, menunjukkan pertumbuhan output industri yang kuat pada periode mendatang. Produksi industri Jerman (Rabu): Kami memperkirakan produksi industri Jerman akan meningkat 0,2% m-o-m pada bulan Desember). 

 Namun, tingkat produksi industri yang lebih lambat berkat turunnya produksi pertambangan selama Q4, yang pada gilirannya merupakan hasil dari penutupan pipa minyak Forties sepanjang bulan Desember. Ini menjelaskan perkiraan bulan Desember tentang turunnya produksi industri pada saat bersamaan output manufaktur meningkat. Perdagangan Inggris, Des (Jumat): Kemerosotan £ 0,5 miliar dalam defisit perdagangan antara bulan Oktober dan November terutama merupakan hasil dari pergerakan defisit (non minyak) yang mendasari. Volume ekspor meningkat tajam (tingkat tahunan mendekati 10%) dan perlambatan pertumbuhan impor dapat membantu mempersempit defisit perdagangan pada periode di masa depan.

Jepang | Pratinjau data

Minggu ke depan Kami mengharapkan sentimen di antara pekerja biasa jatuh pada bulan Januari, mengikuti beberapa data ekonomi yang sedikit lemah. Survei Economy Watchers Januari - kondisi saat ini DI (Kamis): Kami meramalkan sedikit penurunan baik dalam kondisi saat ini DI maupun kondisi masa depan DI. Di antara indikator ekonomi untuk bulan Januari yang telah dirilis, IMP manufaktur Jepang naik untuk bulan ketiga berturut-turut, namun penjualan DI dalam survei bulanan terhadap tren UKM turun tajam, turun 6 poin bulan ke bulan. Survei prakiraan produksi menuntut penurunan 4,3% m-o-m di bulan Januari. Kenaikan harga saham sejak survei dilakukan pada bulan Desember harus memberikan dorongan pada sentimen, sementara harga minyak mentah yang lebih tinggi harus memiliki efek sebaliknya karena implikasi biaya. Melihat bahwa lowongan kerja baru meningkat sebesar 9,6% y-o-y pada bulan Desember, kami percaya bahwa tidak mungkin kekurangan tenaga kerja berkurang. Secara keseluruhan, kami mengharapkan sentimen yang diukur oleh Survei Perekonomian pada Januari menjadi lebih lemah dari pada Desember."