Back
3 Dec 2015
Kenaikan Fed: Mengapa Masih Belum Sepenuhnya Diperhitungkan? - Westpac
FXStreet - Sean Callow, Analis Riset di Westpac, menunjukkan bahwa pertanyaan utama di sekitar keputusan FOMC pada 16 Desember sekarang tampaknya adalah mengapa hal ini tidak sepenuhnya diperhitungkan?
Kutipan penting
"Perkiraan pasar telah bertahan di sekitar 72-75% dalam beberapa hari terakhir meskipun komentar Fed jelas mengagumkan. Ketua Fed Yellen mengatakan "informasi ekonomi dan keuangan yang diterima kami sejak pertemuan Oktober telah konsisten dengan harapan kami perbaikan berlanjut di pasar tenaga kerja." Dia menambahkan bahwa ketika FOMC mulai menaikkan suku bunga, "hal demikian akan menjadi isyarat... seberapa jauh ekonomi kita telah pulih dari dampak krisis keuangan dan resesi besar."
Presiden sentris dari Fed San Francisco dan Atlanta John Williams dan Dennis Lockhart masing-masing mengatakan bahwa kenaikan suku bunga akan "lebih awal bukan lebih lambat" dan bahwa kemungkinan untuk langkah ini adalah "menarik." Mungkin investor menunggu laporan kerja hari Jumat atau mungkin memori perubahan pikiran FOMC di September lalu berarti pedagang tidak ingin memperhitungkan 90%+ kesempatan sampai menjelang pertemuan, untuk berjaga-jaga."
"Data AS diakui telah beragam. Seperti ditulis Richard dalam "tren data AS yang lebih baik tidak harus mengganggu USD terlalu banyak vs mata uang utama" (2 Desember), estimasi PDB Q4 berada di bawah tekanan di tengah gerakan stabil data aktivitas lemah termasuk survei bisnis seperti Chicago November dan IMP ISM , indeks kepercayaan konsumen November Michigan dan Conference Board pendapatan dan pengeluaran pribadi Oktober, di antaranya. Namun belum semua satu arah. Penjualan rumah baru, pengiriman barang modal inti, gaji swasta ADP dan data klaim pengangguran awal menggambarkan tren sehat."
"Namun seperti ditunjukkan Yellen minggu ini," kemajuan "menuju tujuan kembar Fed pada pekerjaan dan inflasi adalah kunci. Bahkan jika upah November mengecewakan, sulit untuk melihat FOMC bergoyang dari setiap kesan kenaikan yang mereka berikan ingin mereka keluarkan dari jalan dan mengubah percakapan ke profil dari siklus pengetatan."
"Di sinilah implikasi untuk USD agak beragam. Saat ini pasar hanya memperhitungkan tingkat dana 0,60% pada bulan Juni 2016, dengan kenaikan 2x25bp hanya sepenuhnya diperhitungkan pada bulan Juli. Jadi sementara konfirmasi awal siklus pengetatan akan meminjamkan beberapa dukungan untuk USD bila dibandingkan dengan bias pelonggaran di tempat lain, wajar untuk mempertanyakan apakah dukungan tersebut sudah tertanam."
Kutipan penting
"Perkiraan pasar telah bertahan di sekitar 72-75% dalam beberapa hari terakhir meskipun komentar Fed jelas mengagumkan. Ketua Fed Yellen mengatakan "informasi ekonomi dan keuangan yang diterima kami sejak pertemuan Oktober telah konsisten dengan harapan kami perbaikan berlanjut di pasar tenaga kerja." Dia menambahkan bahwa ketika FOMC mulai menaikkan suku bunga, "hal demikian akan menjadi isyarat... seberapa jauh ekonomi kita telah pulih dari dampak krisis keuangan dan resesi besar."
Presiden sentris dari Fed San Francisco dan Atlanta John Williams dan Dennis Lockhart masing-masing mengatakan bahwa kenaikan suku bunga akan "lebih awal bukan lebih lambat" dan bahwa kemungkinan untuk langkah ini adalah "menarik." Mungkin investor menunggu laporan kerja hari Jumat atau mungkin memori perubahan pikiran FOMC di September lalu berarti pedagang tidak ingin memperhitungkan 90%+ kesempatan sampai menjelang pertemuan, untuk berjaga-jaga."
"Data AS diakui telah beragam. Seperti ditulis Richard dalam "tren data AS yang lebih baik tidak harus mengganggu USD terlalu banyak vs mata uang utama" (2 Desember), estimasi PDB Q4 berada di bawah tekanan di tengah gerakan stabil data aktivitas lemah termasuk survei bisnis seperti Chicago November dan IMP ISM , indeks kepercayaan konsumen November Michigan dan Conference Board pendapatan dan pengeluaran pribadi Oktober, di antaranya. Namun belum semua satu arah. Penjualan rumah baru, pengiriman barang modal inti, gaji swasta ADP dan data klaim pengangguran awal menggambarkan tren sehat."
"Namun seperti ditunjukkan Yellen minggu ini," kemajuan "menuju tujuan kembar Fed pada pekerjaan dan inflasi adalah kunci. Bahkan jika upah November mengecewakan, sulit untuk melihat FOMC bergoyang dari setiap kesan kenaikan yang mereka berikan ingin mereka keluarkan dari jalan dan mengubah percakapan ke profil dari siklus pengetatan."
"Di sinilah implikasi untuk USD agak beragam. Saat ini pasar hanya memperhitungkan tingkat dana 0,60% pada bulan Juni 2016, dengan kenaikan 2x25bp hanya sepenuhnya diperhitungkan pada bulan Juli. Jadi sementara konfirmasi awal siklus pengetatan akan meminjamkan beberapa dukungan untuk USD bila dibandingkan dengan bias pelonggaran di tempat lain, wajar untuk mempertanyakan apakah dukungan tersebut sudah tertanam."