Pasar Tenaga Kerja Kanada Menunjukkan Kejutan Positif – Commerzbank

Minggu lalu, pasar bertanya-tanya apakah kejutan dalam laporan payrolls AS benar-benar dapat dianggap sebagai indikasi kejutan serupa di pasar tenaga kerja Kanada, catat Michael Pfister analis valas di Commerzbank.

Besaran Penurunan Suku Bunga Berikutnya Bergantung pada Data Inflasi Hari Selasa

“Meskipun Saya pikir hubungan langsung kemungkinan tidak terjadi saat itu, pasar tenaga kerja Kanada menunjukkan kejutan positif pada hari Jumat: pertumbuhan lapangan kerja lebih tinggi dari yang diprakirakan (dan, yang lebih positif lagi, didorong oleh pekerjaan penuh waktu) dan tingkat pengangguran turun secara tak terduga. Pada saat yang sama, pertumbuhan upah turun lebih dari yang diprakirakan - tanda lain bahwa tekanan inflasi kemungkinan akan mereda.”

“Tetapi apakah ini cukup untuk mencegah Bank of Canada (BoC) dari menurunkan suku bunga 50bp yang lebih besar minggu depan? Pasar tampaknya masih ragu, karena ekspektasi suku bunga hampir tidak terkoreksi. Dan kami juga tetap tidak yakin. Pertama-tama, ini hanyalah satu laporan pasar tenaga kerja dan kita harus melihat dalam beberapa bulan mendatang apakah pasar tenaga kerja Kanada pulih secara berkelanjutan. Selain itu, tingkat partisipasi turun pada bulan September, yang mungkin telah mendistorsi sebagian penurunan tingkat pengangguran.”

“Kemungkinan besar, besaran penurunan suku bunga berikutnya akan lebih bergantung pada data inflasi besok. Baru-baru ini kita telah melihat penurunan inflasi yang berkelanjutan hingga ke tengah kisaran target 1-3%, dan bahkan ada kekhawatiran bahwa inflasi akan segera turun di bawah titik tengah 2%. Jika ini terjadi besok, ada alasan kuat untuk menurunkan suku bunga yang lebih besar sebesar 50 basis poin minggu depan.”