EUR/JPY Rally di Balik Revisi ke Atas pada IMP Jasa Zona Euro dan Komentar Yellen

• EUR/JPY pulih setelah sell-off lebih dari dua persen minggu lalu menyusul dugaan intervensi.
• Euro bergerak lebih tinggi pada hari Senin menyusul data IMP Jasa Zona Euro yang optimis.
• Menteri Keuangan AS Janet Yellen memperingatkan pihak berwenang Jepang soal intervensi.

EUR/JPY rally pada hari Senin, diperdagangkan naik lebih dari setengah persen di 165,60an, didorong oleh penguatan Euro (EUR) menyusul revisi ke atas pada estimasi final IMP Jasa Zona Euro untuk bulan April.

IMP Jasa HCOB Zona Euro untuk bulan April direvisi lebih tinggi menjadi 53,3 dari estimasi pendahuluan 59,9, yang lebih tinggi dari 51,5 di Maret, menurut data dari S&P Global dan Hamburg Commercial Bank (HCOB). IMP Komposit Zona Euro juga direvisi lebih tinggi menjadi 51,3 dari estimasi pendahuluan 49,9.

“Pemulihan ekonomi kawasan euro mengalami kemajuan lebih lanjut pada awal kuartal kedua… pertumbuhan aktivitas bisnis secara keseluruhan mempercepat laju ke tertinggi 11 bulan,” kata laporan dari S&P Global HCOB.

Sementara itu, Yen Jepang melemah pada sebagian besar pasangan mata uang utama, kemungkinan karena komentar Menteri Keuangan AS Janet Yellen pada akhir pekan, yang dapat ditafsirkan sebagai sikap yang agak kritis terhadap intervensi.

Meskipun menolak untuk mengatakan apakah intervensi mata uang langsung menjadi penyebab pemulihan Yen minggu lalu, termasuk kenaikan lebih dari dua persen terhadap Euro, Yellen mengatakan, “kami memprakirakan intervensi ini jarang terjadi dan konsultasi akan dilakukan”.

Kenaikan EUR/JPY kemungkinan akan dibatasi oleh menguatnya ekspektasi bahwa European Central Bank (ECB) akan menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan Juni. Ini menyusul komentar Kepala Ekonom ECB Philip Lane yang mengatakan inflasi turun “pada waktu yang tepat”.

“Estimasi pendahuluan inflasi pada bulan April dan angka PDB kuartal pertama kawasan euro meningkatkan keyakinan saya bahwa inflasi akan kembali ke target pada waktu yang tepat,” katanya, sambil menambahkan, “Jadi, mulai hari ini, tingkat keyakinan pribadi saya telah membaik dibandingkan dengan pertemuan bulan April kami. Tapi tentu saja, lebih banyak data akan muncul antara sekarang dan Juni”.

Lane menambahkan keputusan akhir mengenai kapan ECB akan menurunkan suku bunga akan bergantung pada penilaian data “bulan demi bulan” dan tidak semua metrik yang relevan telah dikumpulkan. Penurunan suku bunga ECB pada bulan Juni akan membebani Euro karena suku bunga yang lebih rendah cenderung menarik lebih sedikit arus masuk modal.

Harga pabrik di Zona Euro, yang cenderung mendahului tren harga yang lebih luas, terus mengalami deflasi menurut data dari Eurostat pada hari Senin. Angka tersebut menunjukkan penurunan Indeks Harga Produsen (IHP) Zona Euro pada bulan Maret sebesar 0,4%, lebih rendah dari prakiraan 0,7%. Pada basis tahunan, IHP turun 7,8% di Maret dibandingkan 8,5% di Februari.