Malaysia: Ekspor Secara Tak Terduga Turun di Bulan Maret – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengulas angka neraca perdagangan terbaru di Malaysia.

Kutipan Utama

“Ekspor bruto membukukan kontraksi bulan pertama sejak Agustus 2020 di 1,4% y/y bulan lalu (Feb: +9,8%), terutama mencerminkan efek dari basis statistik yang tinggi setahun yang lalu, prospek ekonomi dunia yang redup, dan siklus penurunan teknologi global. Hasil tersebut sejalan dengan estimasi kami (-1,5%) tetapi lebih baik dari konsensus Bloomberg (-1,9%). Impor bruto juga berbalik arah dan turun 1,8% (Feb: +12,4%, est UOB: -0,5% dibandingkan est Bloomberg: -2,2%), penurunan y/y pertama sejak Nov 2020. Karena impor turun lebih cepat dari ekspor, surplus perdagangan melebar ke MYR26,7 miliar (dari +MYR19,6 miliar di Feb).”

“Pada kuartal pertama 2023, ekspor naik 2,8% y/y (kuartal keempat 2022: +11,8%) sementara impor naik 3,7% (kuartal keempat 2022: +18,5%), membuat surplus perdagangan kumulatif MYR64,4 miliar (kuartal keempat 2022: +MYR68,0 miliar). Angka-angka ini diprakirakan akan diterjemahkan menjadi surplus neraca transaksi berjalan sebesar MYR21,5 miliar pada kuartal terakhir (kuartal keempat 2022: +MYR25,7 miliar), menurut perhitungan kami. Data neraca transaksi berjalan aktual kuartal pertama 2023 akan dirilis pada 12 Mei.”

“Perubahan negatif dalam ekspor Malaysia bulan lalu sejalan dengan ekspektasi kami karena kami telah lama memperingatkan pengembalian statistik setelah dua tahun berturut-turut mengalami efek dasar yang tinggi, terutama dari bulan Maret dan seterusnya. Risiko resesi global yang berkepanjangan di tengah lingkungan kebijakan moneter yang lebih ketat akan terus menekan permintaan global tahun ini. Ekspektasi terhadap pengetatan kondisi kredit menyusul gejolak sektor perbankan global baru-baru ini akan semakin memperbesar risiko resesi global dan mengurangi kepercayaan bisnis dalam waktu dekat. Karena itu, kami mempertahankan prospek hati-hati kami pada ekspor Malaysia dengan pertumbuhan 1,5% untuk tahun ini (est BNM: +1,5%, 2022: +25,0%, 2021: +26,1%).”