S&P 500 Futures Kesulitan karena Inversi Kurva Imbal Hasil Menjadi yang Terdalam sejak 1981

• Sentimen pasar masih tidak menentu setelah volatilitas yang disebabkan oleh Ketua The Fed Powell mengakhiri sesi Amerika Utara pada hari Selasa.
• Kontrak Berjangka S&P 500 tetap tidak bergerak meskipun Wall Street ditutup di zona merah.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS mencetak inversi kurva imbal hasil terluas dalam 40 tahun.
• Data tingkat kedua, berita utama AS-Tiongkok dapat menghibur para pedagang, para penjual dapat mempertahankan kendali kecuali Powell mengejutkan pasar dalam kesaksiannya yang kedua.

Sentimen perdagangan tetap tidak menentu pada Rabu pagi, setelah menyaksikan hari yang bergejolak, karena para pelaku pasar mencari lebih banyak petunjuk untuk melanjutkan sentimen risk-off terbaru di tengah kalender ekonomi yang sepi di sesi Asia. Bagaimanapun, perlu dicatat bahwa para penjual tetap memegang kendali di tengah kekhawatiran akan suku bunga yang lebih tinggi dan lebih banyak ketegangan AS-Tiongkok meskipun para pedagang menahan diri untuk tidak bertindak terlalu jelas akhir-akhir ini.

Sementara yang menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P 500 tetap ragu-ragu di sekitar level 3.992 setelah mengalami penurunan terbanyak dalam dua minggu. Di sisi lain, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun naik 0,15% dan ditutup di kisaran 3,97% pada hari Selasa, namun obligasi bertenor 2 tahun naik 2,60% pada hari yang sama ketika mencapai level tertinggi sejak 2007, menjadi 5,02%. Dengan ini, selisih antara imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun dan dua tahun mencatat inversi kurva imbal hasil terlebar dalam lebih dari 40 tahun.

Inversi kurva imbal hasil menyoroti kekhawatiran resesi dan menggantikan berita utama terbaru yang menunjukkan bahwa AS akan menghapus pembatasan uji coba terhadap wisatawan dari Tiongkok. Alasannya bisa jadi terkait dengan perselisihan AS-Tiongkok mengenai Taiwan dan Rusia.

Di atas semua itu, beberapa komentar hawkish dari Ketua Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell memainkan peran kunci dalam menjaga pasar tetap pesimis. Meskipun demikian, Powell mengejutkan para pedagang pada hari Selasa dengan menunjukkan kesiapan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut dan mendukung taruhan kenaikan suku bunga The Fed sebesar 50 bp pada bulan Maret. Pengambil kebijakan ini mendorong ekspektasi suku bunga The Fed yang "lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama" dan meningkatkan imbal hasil obligasi pemerintah AS sekaligus membebani ekuitas.

Di tempat lain, kenaikan dalam Perdagangan Besar AS di bulan Januari dan komentar hawkish dari Bank Sentral Eropa (ECB), serta Bank of England (BoE), juga membebani sentimen pasar dan menopang kekuatan Dolar AS. Hal yang sama juga membebani harga komoditas dan memberikan tekanan turun pada mata uang Antipodean.

Ke depan, pertemuan kebijakan moneter Bank of Canada (BoC) akan bergabung dengan kesaksian putaran kedua Ketua The Fed Powell dan Perubahan Ketenagakerjaan ADP AS, sinyal awal untuk Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat, untuk menghibur para pelaku pasar.